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bck体育娱乐|苹果引领MiniLED开启元年 产业三大环节机遇不可小觑

2020-01-11 14:18:56 来源:简朴资讯

我们看好苹果对于MiniLED的推广与示范效应,在苹果带动下,可期相关产业链成熟带来的成本下降形成大规模应用。MiniLED带来新需求助力行业供需反转。投资建议:苹果引领下2020年MiniLED应用有望迎来快速增长,为LED行业带来可观新增需求并助力行业供需关系逐步反转,看好LED产业链各环节龙头厂商在MiniLED新需求拉动下的成长机会。

bck体育娱乐|苹果引领MiniLED开启元年 产业三大环节机遇不可小觑

bck体育娱乐,原标题 MiniLED-苹果引领,2020开启应用元年

来源 广发证券

作者 许兴军

MiniLED背光竞争力显现,苹果采用将推动应用放量。采用MiniLED背光技术的LCD显示屏,在轻薄度、亮度、对比度、色彩还原等方面远优于普通LED做背光的LCD显示屏,甚至可以与AMOLED竞争,同时还能控制生产成本。2019年以来MiniLED显示产品密集发布,苹果、TCL、海信、华硕、群创、友达、京东方等巨头纷纷推出MiniLED背光或类似技术的电视、显示器、VR和车载显示等终端产品。根据Digitimes报道,其中苹果在WWDC2019发布6K顶级显示屏——ProDisplayXDR已在12月正式上市,并计划于2020年底或2021年初推出MiniLED背光的主流类型产品,包括10-12寸的iPad和15-17寸的MacBook。我们看好苹果对于MiniLED的推广与示范效应,在苹果带动下,可期相关产业链成熟带来的成本下降形成大规模应用。

MiniLED带来新需求助力行业供需反转。MiniLED主要用于直接显示屏以及TV背光、Pad背光、笔记本背光等领域。根据AVC的数据2018中国内地LED小间距总销量约为9万平米,我们假设miniLED芯片尺寸为150um*150um,则每平米显示屏需要2寸片172片,假设每台TV/Pad/笔记本的背光模组分别需要用到30K/6K/10K颗芯片,在渗透率仅为5%的假设下需要2寸片60.8万片/月,约为2018年全球LED芯片供给量的5.9%。

从LED行业整体供需层面来看,芯片厂商扩产进度放缓,小厂、日韩厂商老旧产能加速出清,行业底部区域逐步确认,在MiniLED带来新需求拉动的催化下,明年整体景气度有望复苏。

MiniLED应用带来技术难度提升,产业链各环节龙头厂商受益。相比传统LED,MiniLED在芯片尺寸、封装工艺和模组集成三大环节上均带来技术难度提升,竞争壁垒抬高,利好各环节龙头企业。根据Digitimes梳理,苹果明年MiniLED背光供应链以三安光电、晶电、台表科、瑞仪等厂商为主。中国内地LED各环节龙头厂商在此领域均有积极布局,后续有望受益于MiniLED应用起量。

投资建议:苹果引领下2020年MiniLED应用有望迎来快速增长,为LED行业带来可观新增需求并助力行业供需关系逐步反转,看好LED产业链各环节龙头厂商在MiniLED新需求拉动下的成长机会。具体到投资标的,首先建议关注:芯片环节的三安光电、华灿光电;封装环节的聚飞光电、国星光电、瑞丰光电;此外考虑MiniLED在直接显示屏领域后续也有较大的渗透应用空间,同时建议关注集成应用端的洲明科技、利亚德。

风险提示:MiniLED规模化应用低于预期,行业供需改善低于预期等。


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